2023汽车行业跟踪分析：双积分政策修订促进新能源市场高质量发展11-交运设备 2022年07月 1MB11-交运设备 2022年07月 1MB.pdf

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 Table_Page 跟踪分析|汽车 证券研究报告 汽车行业汽车行业 双积分政策修订促进新能源市场高质量发展双积分政策修订促进新能源市场高质量发展 核心观点核心观点：“双积分”管理办法第二次修订细则发布。双积分”管理办法第二次修订细则发布。2023 年 7 月 6 日，工业和信息化部会同财政部、商务部、海关总署、市场监管总局发布关于修改乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法的决定，对乘用车双积分管理办法进行修订，自 2023 年 8 月 1 日起施行。本次双积分政策修订主要是由于新能源汽车的快速发展已超过修订前“双积分”的规划目标，

2、积分市场供需失衡导致对车企的约束力和激励性不足。根据交强险，23 年 1-5 月我国新能源乘用车批发口径、交强险口径渗透率分别为 31.2%、30.8%，新能源车市场发展显著超预期。双积分政策主要调整：修订标准车型积分核算方法，增加新能源汽车双积分政策主要调整：修订标准车型积分核算方法，增加新能源汽车积分池管理方法积分池管理方法。（1）根据新的计算方法，新能源汽车尤其是纯电车型单车积分将大幅下滑。纯电动乘用车新能源积分计算公式由0.0056R+0.4 调整为 0.0034R+0.2（R 为电动汽车工况法续驶里程，km），同时标准车型积分上限从 3.4 分调整为 2.3 分。同时下调了纯电动乘用

3、车车型积分获取的能量密度调整系数，强化了电耗等体现整车先进性指标的要求。（2）增加积分池制度，当年度新能源汽车正积分高于负积分超过 200%时，开放积分池储存，允许企业在积分池中储存新能源汽车正积分；当年度新能源汽车正积分供需比低于 150%时开放积分池，允许企业提取储存的正积分。储存在积分池中的新能源汽车正积分不设结转比例要求，储存有效期 5 年。修订后的修订后的双积分政策双积分政策有利于有利于引导车企加速电动化转型，促进新能源车引导车企加速电动化转型，促进新能源车市场市场的高质量的高质量发展发展。根据工信部数据，2022 年积分交易转让规模为292.61 万分，同比-7.0%。同时，2022 年新能源车积分供给较为充裕，积分交易订单平均单价 1128 元/分，同比-45.9%。“双积分”供需关系的失衡导致了新能源积分价格的剧烈波动，对车企的激励效果下降。本次政策修订顺应市场发展趋势，增