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    2022广发证券-钢铁行业2022年中期策略:“稳经济”、减产促供需紧平衡钢价走强、盈利改善07-钢铁 2022年06月 3MB.pdf

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    2022广发证券-钢铁行业2022年中期策略:“稳经济”、减产促供需紧平衡钢价走强、盈利改善07-钢铁 2022年06月 3MB.pdf

    识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 4747 Table_Page 投资策略报告|钢铁 证券研究报告 钢铁行业钢铁行业 2022 年中期策略年中期策略 “稳经济”、减产促供需紧平衡,钢价走强、盈利改善“稳经济”、减产促供需紧平衡,钢价走强、盈利改善 核心观点:核心观点: 22H1 二级市场表现回顾二级市场表现回顾: 申万钢铁指数累计跌申万钢铁指数累计跌 12.3%、 跑输沪深、 跑输沪深 300指数指数 0.2PCT,22Q1 盈利同比增长钢企数量占比盈利同比增长钢企数量占比 30.2%。(。(1)板块:)板块:2022 年至今申万钢铁指数累计下跌 12.3%,跑输沪深 300 指数0.2PCT,PE 估值较 2021 年底升 0.16 倍。(2)个股:)个股:2022 年至今获正收益且跑赢沪深 300 指数共 7 家上市钢企、数量占比 16.3%。 展望普钢展望普钢 22H2:“稳经济”、减产促供需紧平衡,钢价走强、盈利改善。(:“稳经济”、减产促供需紧平衡,钢价走强、盈利改善。(1)需求:)需求:预计“稳经济”促 22H2 需求环比修复,基建留有上升空间,整体制造业稳中改善。房地产方面,房地产方面,开发商拿地意愿偏弱,商品房累库明显, 考虑国家促进房地产平稳健康发展、 支持刚性和改善性住房需求, 预计 22H2 房地产钢需具备结构韧性。 基建方面,基建方面,预计整体基调稳中向好,22H2 基建固定资产投资保持增长,同比增速偏强。制造业方面,制造业方面, 预计 22H2 制造业固定资产投资同环比均增长, 工程机械钢需相对稳定,汽车、家电用钢需求环比增长。出口方面,出口方面,疫后产业链修复叠加海外需求弱增长,预计 22H2 钢铁出口降幅逐渐收窄。(2)供给:)供给: 国家发改委要求重点压减环保绩效水平差、 耗能高、 工艺装备水平相对落后的粗钢产量, 确保实现 2022 年全国粗钢产量同比下降,预计22H2 全国与部分地方粗钢减产压力较大,更强调供给端高质量发展。(3)成本:)成本:预计 22H2 成本压力环比减轻,铁矿石价格偏弱,焦炭、废钢价格均稳中偏强。 预计 22H2 全球铁矿石供需趋松, 国内粗钢限产压制铁矿石需求,海外需求修复减弱、流动性收紧,矿价预计偏弱;焦炭供需格局仍偏紧, 焦炭价格稳中偏强; 废钢供需格局偏紧, 废钢价格稳中偏强

    注意事项

    本文(2022广发证券-钢铁行业2022年中期策略:“稳经济”、减产促供需紧平衡钢价走强、盈利改善07-钢铁 2022年06月 3MB.pdf)为本站会员主动上传,中天文库仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知中天文库(点击联系客服),我们立即给予删除!

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