2023华安证券-2023年化工新材料行业投资机会06-基础化工 2022年02月 5MB.pdf

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1、华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究拓展投资价值拓展投资价值1首席分析师：王强峰首席分析师：王强峰 S0010522110002S0010522110002联系人：刘天文联系人：刘天文 S0010122070031S00101220700312023年年2月月28日日华安证券研究所2023年化工新材料行业投资机会年化工新材料行业投资机会证券研究报告证券研究报告华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究拓展投资价值拓展投资价值2证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 投资逻辑投资逻辑CCPI指数指数和和PPI指数均有回落指数均有回落，下游新材料成本压力得到缓解下游新材料成本压力得到

2、缓解。2023年2月24日，中国化工产品价格指数（CCPI）报收4905点，较2023年初的4815点涨幅为1.87%，较2022年年初的5230点跌幅为6.21%。PPI目前也是处于持续下跌中，2023年1月同比降低0.8%。2021年由于海外疫情进一步得到控制，国内经济恢复，工业品价格呈现大幅增长，2022年由于国内疫情反复，俄乌战争等影响，PPI有所回落。展望2023年，市场预期PPI持续回落，下游新材料成本压力得到缓解。资料来源：iFinD，华安证券研究所图表 中国CCPI指数图表中国PPI指数资料来源：iFinD，华安证券研究所0100020003000400050006000700

3、0中国化工产品价格指数:CCPI-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%16%2018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01PPI:当月同比:翘尾因素PPI:当月同比预测平均值:PPI:当月同比华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究拓展投资价值拓展投资价值3证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 投资逻辑投资逻辑新新要求要求、新趋势新趋势、新政策使得国内企业在新材料领域攻坚克难新政策使得国内企业在新材料领域攻坚克难，已突破多个领域已突破多个领域“卡脖子卡脖子”技术技术，产品渗透率和国产替代产品渗透率和国产替代进程同步提升