2022国盛证券-建筑装饰行业专题研究：企业微网蓄势待发万亿赛道谁主沉浮？22-建筑 2022年12月 3MB.pdf

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1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业专题研究 2022 年 11 月 28 日 建筑装饰建筑装饰 企业微网蓄势待发，万亿赛道谁主沉浮？企业微网蓄势待发，万亿赛道谁主沉浮？ 微电网发展意义持续凸显，需求有望加速释放。微电网发展意义持续凸显，需求有望加速释放。微电网是由分布式电源、用电负荷、配电设施、监控和保护装置等组成的小型发配用电系统，可实现自我控制和自治管理。2015 年国家能源局印发关于推进新能源微电网示范项目建设的指导意见，开始大力推动微电网行业发展，启动系列微电网示范项目建设，并配套出台完善的制度标准，行业政策环境优异。我国当前着重发展微电网具有诸

2、多现实意义：1）承载分布式新能源，成为构建新型电力系统的重要抓手；2）提升新能源末端消纳能力，减轻新能源对电力主干网的冲击；3）可脱离电力主干网独立运行，在战争、自然灾害等极端情况下可保障国家电力基建安全。在国家大力推动下，后续随着技术进步和产量加速扩张，光伏组件、储能、逆变器等核心设备价格逐年下行，微电网经济性有望持续提升，铺设有望提速。 多因素共驱，企业微电网展现优异成长潜力。多因素共驱，企业微电网展现优异成长潜力。微电网根据用户群体可划分为企业微电网、民用微电网，以及其他类（军/校/医等），其中企业微电网为包含“发-输-变-配-用”完整功能的企业自用小型完整用电网络。当前企业铺设微电网动

3、能持续强化：1）在全球能源步入通胀周期、国内能耗双控背景下，企业用电紧缺情况加剧，铺设企业微电网以实现可靠用电、避免拉闸限电的需求持续增多；2）电力峰谷价差扩大、工商业电价中枢上行，使用微电网可帮助企业峰谷套利、节能降耗，明显降低用能成本；3）电力市场改革加速，后续企业微电网有望直接参与现货市场交易、通过各项电力市场辅助服务探索新盈利模式、以及实现隔墙售电，推动项目经济性提升。行业空间上看，我国 10kV 及以上供电电压等级的工商业用户有 200 万户以上，存量可铺设企业微电网潜在空间可超 20 万亿。当前企业微电网还未大面积铺设，后续渗透率有望持续提升，我们预测 2025 年国内企业微电网投资有望达 520 亿元。 企业微电网供给分散，三方共同角逐。企业微电网供给分散，三方共同角逐。企业微电网的供给主体大致可以分为以下三类：1）电网公司旗下软硬件开发及集成服务企业，其中较大的包括国电南瑞