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1、电网投资景气高企，龙头持续超预期演讲人：张哲源国金证券电力设备研究员分析师演讲主题分析师：张哲源执业编号：S0740520120002联系人：DATE：20220502电网：电网投资景气高企，核心赛道超预期1 行业回顾：行业回顾：20222022两网投资规划显著高于十三五两网投资规划显著高于十三五 22Q122Q1投资同增投资同增15% 15% 板块景气度高板块景气度高 国网2022规划投资5012亿，同增6%，南网2022规划投资1200亿，预计同增20%，明显高于2016-2021期间电网投资增速（表观CAGR约1%、同口径基本持平），2022年电网板块景气度较高。 2022Q1电网投资3。
2、13亿元，同比增长15%，较2020/2019年分别增长70%/24%（表观增速），为全年投资奠定基础。 考虑到电网投资在逆周期调节、支撑新能源消纳和双碳大战略目标中发挥的关键作用，2022年及十四五投资存在超预期可能性。图表：图表：20212021电网投资同比增长电网投资同比增长1%1%左右左右数据来源数据来源：windwind，国金证券研究所国金证券研究所图表：图表：20222022Q1Q1电网投资高增电网投资高增数据来源数据来源：windwind，国金证券研究所国金证券研究所-20%-10%0%10%20%30%40%50%0100020003000400050006000电网基本建设投。
3、资完成额（亿元）电网基本建设投资增速-60%-40%-20%0%20%40%60%80%01000200030004000500060002018/022018/042018/062018/082018/102018/122019/032019/052019/072019/092019/112020/022020/042020/062020/082020/102020/122021/032021/052021/072021/092021/112022/02电网投资额（亿元）累计同比增速当月同比增速 电网板块股票池总览电网板块股票池总览图表：电网板块股票池总览图表：电网板块股票池总览数据来源数据来源：windwind，国金证券研究所国金证券研究所细分行业细分行业代码代码公司名称公司名称细分行业细分行业代码代码公司名称公司名称电网主设备电网主设备（一次设备类）（一次设备类）中国西电601179。
