《2022天风证券-钛白粉：海外公司量价齐升产业链一体化优势显现-基础化工-2022年04月-1MB.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022天风证券-钛白粉：海外公司量价齐升产业链一体化优势显现-基础化工-2022年04月-1MB.pdf（8页珍藏版）》请在中天文库上搜索。
1、 行业行业报告报告 | 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工基础化工 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 04 月月 11 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 唐婕唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 张峰张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 郭建奇郭建奇 联系人 资料来源：聚源数据 相关报告相关报告 1 基础化工-行业研究周报:工信部印发关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见 ，粘胶价格上涨 2022-04-10。
2、 2 基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟踪-2022 年 1-2 月数据 2022-04-08 3 基础化工-行业研究周报:国家能源局印发2022 年能源工作指导意见 ，烧碱、粘胶价格上涨 2022-04-05 行业走势图行业走势图 钛白粉：钛白粉：海外公司量价齐升，海外公司量价齐升，产业链一体化优势显现产业链一体化优势显现 海外海外钛白粉钛白粉市场市场供给集中，格局整体稳定供给集中，格局整体稳定 2021 年钛白粉全球产能 840 万吨，中国产能 400 万吨，海外近 440 万吨。其中四大海外公司 （分别为科慕、 特诺、 泛能拓和康诺斯， 以下简称 “四大” ）占全球总产能的 41。
3、.4%， 占海外总产能的 79%。 自 2015 年完成与杜邦公司的拆分后，科慕一直以 125 万吨/年的产能位居钛白粉行业的龙头。2019 年 4月，特诺宣布完成对科斯特(Cristal)钛白粉业务的收购后，年产量跃升至107.8 万吨，在较大程度上缩小了与行业第一科慕的产能差距。据 2021 年财报显示，泛能拓的芬兰波里工厂预计 2022 年停产，产能较 2021 年减少2.5 万吨。此外，特诺计划于 2022 年增产 4 万吨钛白粉以满足市场需求。 2021 年年四大公司业绩复苏分化，四大公司业绩复苏分化，产业链产业链一体化优势显现一体化优势显现 21 年全球经济从疫情复苏，钛白粉需求迎来明显反弹。四大公司量价齐升业绩复苏，但增长有所分化。2021 年，科慕钛白粉业务实现营收 33.55 亿美元， 同比增长 40%； 特诺钛白粉业务实现营收 27.93 亿美元， 同比增长 28%；泛。
