2022华泰证券-科技动态点评：测试机：关注全球龙头企业份额变化-电子设备-2022年02月-1MB.pdf

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1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技科技 测试机：关注全球龙头企业份额变化测试机：关注全球龙头企业份额变化 华泰研究华泰研究 电子 电子 增持 增持 (维持)(维持) 半导体 半导体 增持 增持 (维持)(维持) 研究员 闫慧辰，闫慧辰，PhD SAC No. S0570521070003 研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 联系人 姚逊宇姚逊宇 SAC No. S0570121060040 行业走势图 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐重点推荐 股票名称股

2、票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种) 投资评级投资评级 华峰测控 688200 CH 625.00 买入 资料来源：华泰研究预测 2022 年 2 月 09 日中国内地 动态点评 动态点评 华泰观点：爱德万华泰观点：爱德万/泰瑞达泰瑞达 1Q22 给出不同指引，测试机市场经历份额变化给出不同指引，测试机市场经历份额变化 全球半导体测试机龙头爱德万和泰瑞达于 1 月 27 日发布业绩，尽管过去一个季度业绩基本符合彭博一致预期，但对 1Q22 给出非常不同的指引，引起市场讨论。我们认为，受美国出口管制法影响，泰瑞达的中国市场业务面临较大挑战，这为华峰测控、长川科技等中国企业

3、均创造份额提升机会。综合爱德万和泰瑞达等指引， 我们预计全球测试机市场 2022 年保持 15%的稳健增长，主要受长电、通富等中国企业明确增长的采购趋势拉动。华峰测控等中国企业有望通过 SoC 等新产品继续扩大整体市场份额，实现稳健增长。 爱德万预计爱德万预计 1Q22 营收同比增长营收同比增长 21%，泰瑞达则预计下滑，泰瑞达则预计下滑 6% 爱德万上调 1Q22 营收 10%至 1,099 亿日元 （折合 9.6 亿美元， yoy： +21%，qoq：-2%） ，净利润预期上调 42%至 254 亿日元（折合 2.2 亿美元，yoy：-24%， qoq： -1%） 。 泰瑞达预计1Q22营收7.00-7.70亿美元 （yoy： -10%-2%，qoq：-21%-13%） ，EPS 0.760.98 美元（yoy：-32%-12%，qoq：-45%-22%） 。泰瑞达预计 2Q22 营收