2022国海证券-建筑材料行业周报：玻璃价格回升产销水平改善-建材-2022年01月-2MB.pdf

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1、 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2022 年年 01 月月 03 日日 行业行业研究研究 评级：推荐评级：推荐(维持维持) 研究所 证券分析师： 盛昌盛 S0350521080005 联系人 ： 彭棋 S0350121080056 Table_Title 玻璃价格回升，产销水平改善玻璃价格回升，产销水平改善 建筑材料行业周报建筑材料行业周报 最近一年走势 相对沪深 300 表现 表现 1M 3M 12M 建筑材料 12.8% 8.0% 4.5% 沪深 300 2.2% 1.5% -5.2% 相关报告 穿越牛熊的水泥巨头 （增持）*水泥制造*盛昌盛2021-12-24 建筑材料行

2、业周报 ： 基建超前投资，提振水泥需求 （推荐）*建筑材料*盛昌盛2021-12-19 建筑装饰行业周报 ： 基建有望成为稳增长抓手，重点推荐基建板块 （推荐）*建筑装饰*盛昌盛2021-12-19 北新建材（000786）公司深度研究 ： “一体两翼”布局加速，长期投资价值凸显 （买入）*其他建材*盛昌盛2021-12-18 投资要点：投资要点： 当前重点推荐： （1）水泥板块：在“政策发力适当靠前”的要求下，2022 年地方债发行有望前置；随着地产政策见底，地产融资边际回暖，水泥需求有望改善。宏观层面工业高质量发展政策、碳中和政策有利于进一步推动水泥厂商节能减碳， 优化行业供给格局， 提升

3、龙头行业的竞争优势。 （2）玻纤板块：国资委印发关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见 ，指出坚持集中式与分布式并举， 优先推动风能、 太阳能就地就近开发利用，持续出台的风能政策为风电用玻纤需求提供支撑。目前建材行业估值处于相对低位，安全边际较高，给予推荐评级。 推荐水泥板块： （1）宏观方面：碳达峰碳中和政策持续推进，水泥行业有望于 2022 年纳入碳交易，有利于进一步推动水泥厂商节能减碳，优化行业供给格局，提升龙头行业的竞争优势。 （2）基本面：本周国内水泥市场价格延续下跌态势，受气温下降以及工程项目提前停工影响， 国内水泥市场需求环比继续减弱， 出货量下降。 短期来看，春节后水泥需求将迎来复苏，水泥价格有望触底回升。中长期来看，在“政策发力适当靠前”的要求下，2022 年地方债发行有望前置；随着地产政策见底， 地产融资边际回暖， 水泥需求有望改善。 当前重点推荐水泥