2022国金证券-家电行业W52周观点：海运运价高位企稳洗衣机外销降幅收窄-家电-2022年01月-2MB.pdf

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1、 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金家电指数 1903 沪深 300 指数 4940 上证指数 3640 深证成指 14857 中小板综指 14531 相关报告相关报告 1.专题：超头停播利好小家电龙头 -2021-12-26 行业周报. ，2021.12.26 2.双十二整体降温，投影恒热关注极米-20211219 家电周报 ，2021.12.19 3.双十二来袭；家电下乡利好厨电需求-家电周报 20211213 ，2021.12.13 4.海运运价高位企稳，关注双 12 大促-家电周报 20211205 ，2021

2、.12.5 5.家电社零增速回升，整体升级趋势确定-家电周报 20211121 ，2021.11.22 谢丽媛谢丽媛 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S1130521120003 邓颖邓颖 联系人联系人 海运运价高位企稳，洗衣机外销降幅收窄W52 周观点 海运运价高位企稳，洗衣机外销降幅收窄W52 周观点 主要观点主要观点 本周家电板块周涨幅 3.5%，其中白电/黑电/厨电/小家电板块分别2.9%/1.3%/4.0%/6.2%。板块内个股普涨，白电板块海信家电、格力电器领涨，周涨幅 6.2%、4.0%；厨电板块浙江美大、老板电器、华帝股份表现较好，周涨幅 7.1%、4.4%、4.4%

3、；小家电板块倍轻松、荣泰健康表现优异，周涨幅 13.0%、12.1%。原材料方面，主要原材料铝、钢铁、塑料价格环比下行，有望助力后续成本端压力缓解。 11 月产业在线数据点评：冰洗内销持续向龙头集中，海尔洗衣机外销表现亮眼。月产业在线数据点评：冰洗内销持续向龙头集中，海尔洗衣机外销表现亮眼。冰洗 11 月产销同比继续下降，其中冰箱产量、销量分别为 771、759万台，同比下滑 7%、10%；洗衣机产量、销量分别为 684、680 万台，同比下降 6%、5%。竞争格局方面，内销市场份额持续向海尔、美的集中，11月单月冰箱、洗衣机合计内销量市占率分别为 55%、66%。外销方面，海尔洗衣机高基数下保持高增速，外销量市占率达 30.2%，同比增加 9.3pct。 投资建议投资建议 小家电领域作为第三消费社会的重点受益板块，持续看好新消费为小家电领域带来的新机遇。厨房小家电板块前期受制于基数压力，