2022国盛证券-建筑材料行业周报：稳增长预期继续强化关注水泥、消费建材板块估值修复行情-建材-2022年01月-1MB.pdf
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1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022 年 01 月 24 日 建筑材料建筑材料 稳增长预期继续强化，关注水泥、消费建材板块估值修复行情稳增长预期继续强化，关注水泥、消费建材板块估值修复行情 本周（本周（2022.1.17-2022.1.21）建筑材料板块（）建筑材料板块（SW）上涨）上涨 2.56%，上证综指上涨，上证综指上涨 0.04%，超额收益为，超额收益为 2.52%。本周建筑材料板块（。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为）资金净流入额为-8.74 亿元。亿元。 【周观点】【周观点】 当前稳增长的态度明确， 本周发改委新闻发布会继续
2、表示适当超前开展基础设施投资，加快推进“十四五”规划当前稳增长的态度明确， 本周发改委新闻发布会继续表示适当超前开展基础设施投资，加快推进“十四五”规划 102 项重大工程项目，力争在一季度形成更多实物工作量， 后续稳增长落地政策和推进强度有望进一步增强， 基建链条上升动能有望加强。 短期淡季下终端需求仍弱势， 但随着中期结构性宽信用的落地， 水泥为代表的逆周期需求有望企稳回升， 支撑季度盈利中枢。供给侧在“双碳”目标下或将常态化维持较严约束，中长期利好板块盈利预期与估值修复， 后续可关注需求边际变化与宏观政策的催化。 推荐水泥板块、消费建材板块。项重大工程项目，力争在一季度形成更多实物工作量
3、， 后续稳增长落地政策和推进强度有望进一步增强， 基建链条上升动能有望加强。 短期淡季下终端需求仍弱势， 但随着中期结构性宽信用的落地， 水泥为代表的逆周期需求有望企稳回升， 支撑季度盈利中枢。供给侧在“双碳”目标下或将常态化维持较严约束，中长期利好板块盈利预期与估值修复， 后续可关注需求边际变化与宏观政策的催化。 推荐水泥板块、消费建材板块。 1、 水泥板块：宽信用、稳增长预期持续升温，板块有望开启景气和估值上行周期。水泥板块：宽信用、稳增长预期持续升温，板块有望开启景气和估值上行周期。高频出货数据反映短期终端需求尚未出现趋势性改善，但双碳政策下行业供给仍受到一定的约束，价格预计以稳中有降的态势为主。中期宽信用稳增长预期上行，随着经济下行压力增大，地产新开工、施工、销售增速持续承压，上半年专项债发行速度有望进一步加快，基建链条上升动能有望加强。结构性宽信用下，水泥需求有望开启企稳回升周期
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