2022东吴证券-建筑材料行业：宏观宽货币、稳信用诉求强化看好市政基建链条拥有高胜率-建材-2022年01月-2MB.pdf
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1、证券研究报告行业研究建筑材料 建筑材料行业 1 / 24 东吴证券研究所 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 请务必阅读正文之后的免责声明部分 宏观宽货币、稳信用诉求强化宏观宽货币、稳信用诉求强化，看好市政基建链条拥有高胜率，看好市政基建链条拥有高胜率 增持（维持） 投资要点投资要点 本周 （本周 （2022.1.172022.1.21， 下同）， 下同）本周建筑材料板块 （SW） 涨跌幅 2.56%，同期上证综指、万得全 A 指数涨跌幅分别为 0.04%、-1.03%，超额收益分别为 2.52%、3.59%。 大宗建材基本面与高频数据：（大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：）
2、水泥：本周全国高标水泥市场价格为518 元/吨，较上周-2 元/吨，较 2021 年同期+71 元/吨。较上周价格上涨的区域无；价格下跌的区域为：长江流域（-3 元/吨） 、中南地区（-3 元/吨） 、西南地区（-6 元/吨） 。本周全国样本企业平均水泥库位为 62%，较上周+0.3pct，较 2021 年同期+5.8pct。全国样本企业平均水泥出货率（日发货率/在产产能）为 24%，较上周-5.8pct，较 2021 年同期-10.8pct。（2）玻璃：）玻璃：卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为 2066 元/吨， 较上周+1 元/吨，较 2021 年同期-168 元/吨。卓创资讯统计
3、的全国 13 省样本企业原片库存为3558 万重箱，较上周-282 万重箱，较 2021 年同期+1392 万重箱。（3）玻纤：）玻纤：无碱 2400tex 直接纱成交中位数 6150 元/吨，与上周持平，较 2021 年同期+450 元/吨。 周观点周观点 上周宏观层面政策动作及官方表态密集， 一方面 OMO、 MLF、 SLF 利率和 LPR下调落地，另一方面央行发布会传递更为积极的宽货币、稳信用政策诉求，提出“把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方” ，叠加发改委、住建部、交通部等部委稳增长措施的部署和发力，基建和地产链条个股表现明显强于市场整体。 除了地产后产业链的修复以外， 我们认为政策稳增长诉求继续增长、稳增长多措并举持续发力，将推动 2022 年上半年基建投资回升，看好市政基建链条拥有高胜率。新型基础设施以及保障性住房建设、城市管道改造和建设是新一轮基建发力
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