2022广发证券-家用电器行业跟踪分析：Q4机构持仓：公募底部略有回升外资环比略降-家电-2022年01月-2MB.pdf

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1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 1010 Table_Page 跟踪分析|家用电器 证券研究报告 家用电器行业家用电器行业 Q4 机构持仓：公募底部略有回升，外资环比略降机构持仓：公募底部略有回升，外资环比略降 核心观点：核心观点： 公募基金：触底回升，公募基金：触底回升，Q4 家电板块获小幅增配。家电板块获小幅增配。公募基金 2021 年第四季度数据已经披露完毕。Wind 数据显示，以所有公募基金为样本，重仓持有家电板块市值达 547 亿元，环比提升 13%。以中信家电指数为样本，Q4 公募对家电行业配置比例达到 1.5%，环比提升 0.1pct。剔除掉季节性因素

2、，整体来看公募基金目前家电行业的配置意愿仍然较低，但环比 Q3 已有小幅增配。 子行业：子行业：2021Q4 公募基金对白电、厨电、小家电、黑电、照明、零部件行业的配置比例分别达到 1.2% / 0.0% / 0.1% / 0.0% / 0.1% / 0.3%（+0.09pct/+0.00pct/-0.03pct/+0.00pct/+0.13pct/+0.18pct） 。 （注：括号内均为环比，下同） 白电板块白电板块：Q4 白电个股持仓基金数量有升有降，其中美的持仓基金数量 600 只（+63 只） ，海尔持仓基金数量 339 只（+70 只） 。Q4 美的持仓规模 251.4 亿元 （+3

3、4.8 亿元） ， 占流通市值比例约 5.0% （+0.4pct） ；格力持仓规模 33.0 亿元（+5.9 亿元） ，占流通市值比例约 1.5%（+0.3pct） ；海尔持仓规模 152.7 亿元（+5.9 亿元） ，占流通市值比例约 8.1%（-0.1pct） 。 厨电板块：厨电板块：Q4 基金对老板电器重视程度提升，重仓持有老板电器的公募基金数量 55 只（环比+13 只） 。Q4 老板持仓规模 10.2 亿元（+3.1亿元） ，占流通市值比例约 3.0%（+0.8pct） 。 小家电板块小家电板块：厨房小家电板块，苏泊尔、新宝获增配，Q4 持仓规模占流通市值比例分别为 0.4%（+0.3pct） 、9.6%（+3.0pct） 。清洁电器板块， 石头科技增配明显， Q4持仓规模占流通市值比例14.6% （+3.0pct） 。 外资：外资：Q4 环比略降，海尔、科沃斯、石头科技获增配。