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2022长城证券-食品饮料行业动态点评：成本压力下调味品集体涨价产品渠道差异化为长期增长点-食品饮料-2022年01月-1MB.pdf

文档编号：49625

发布时间：2022-04-20

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1、 http:/ 请参考最后一页评级说明及重要声明投资评级：强于大市（维持）投资评级：强于大市（维持）报告日期：报告日期：2022 年年 01 月月 26 日日分析师：刘鹏 S1070520030002 021-31829686 行业表现行业表现数据来源：贝格数据相关报告相关报告 2021-09-30 2021-06-29 2021-04-15 成本压力下调味品集体涨价，产品渠道差异化为长期增长点成本压力下调味品集体涨价，产品渠道差异化为长期增长点食品饮料食品饮料行业动态点评行业动态点评事件：事件：中国调味品协会提出，2022 年调味品行业走势需重点关注六大变化：关注行业利润增

2、长速度能否企稳回升、关注消费结构变化对调味品消费趋势的深层次影响、关注行业生产能力释放的节奏及对市场的冲击、关注互联网对销售渠道体系及企业定位格局的影响、关注金融资本对产业的深度渗透、关注调味品复合化与区域特色融合的机遇；坚守四个信念：美味是调味品企业发展的核心、弘扬企业家精神是提高公司（包括上市公司）质量的根本、独立发展是产业长久发展的重要保障、提高核心竞争力是长期发展的根本。 2021 年调味品企业整体业绩承压，行业增速放缓。年调味品企业整体业绩承压，行业增速放缓。根据中国调味品协会2020 年中国调味品著名品牌企业 100 强数据显示：入围的百强企业总销售额为 1139

3、亿元，近三年复合增长率达到 10.1%。目前，16 家发布 2021年第三季度财务报告的调味品上市公司（A 股）中，营业收入正增长的有12 家，净利润净增长的有 6 家，龙头企业海天味业前三季度归母净利润虽然获得了 2.98%的增长，但增幅也是上市以来新低。资本依旧持续加码，复合调味品成热门细分赛道。资本依旧持续加码，复合调味品成热门细分赛道。虽行业增速放缓，但资本市场信心保持稳健。从投融资情况看，天眼查数据显示，2021 年，调味品行业相关企业的融资超过 70 次，其中不乏过亿级别的融资。复合调味品成资本追捧赛道，诞生多个亿元级项目。2021 年，中式复合调味料品牌“朝天门码头”获得 1 亿元 Pre-A 轮融资；调味品品牌“加点滋味”的 A 轮融资也近亿元；复合调味品品牌“川娃子食品”完成近 3 亿元 A轮融资，由高榕资本领投。产能释放竞争格局加剧，向头部企业资源倾斜。产能释放竞争