2022太平洋-食品饮料Q4基金持仓分析：持仓继续回落低估个股获增持-食品饮料-2022年01月-2MB.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 食品饮料 食品饮料食品饮料 Q4Q4 基金持仓分析：基金持仓分析：持仓继续回落持仓继续回落，低估低估个股个股获获增持增持 报告摘要报告摘要 基金持仓情况：仓位基金持仓情况：仓位继续小幅回落继续小幅回落，但仍处于超配状态；，但仍处于超配状态；非白酒中非白酒中提价效应板块有所增持提价效应板块有所增持。（。（1 1）行业整体）行业整体：2021Q4 基金持有的食品饮料股票市值占基金投资总市值的 14.34%，环比 Q3 下降 0.28pct，同比下降了 3.29pct。2017Q2 起一直处于超配状态。从 2019Q3 起，基金配置开始下降

2、， 但仍处于超配状态。 2020Q4 超配比例继续下跌，此后一直保持在较低的超配比例，目前为 6.38%。 （2）分板块：分板块：2021Q4 白酒板块基金重仓持股比例为 12.38%，环比下降 0.08pct，同比提升 2.36pct；Q4 白酒板块处于超配状态，比例为 6.77%，环比下降 0.08pct，同比下降 2.36pct。非白酒板块基金重仓持股比例为 1.97%，环比下滑 0.19pct，同比下滑 0.93pct；非白酒板块小幅低配，低配比例-0.39%，今年以来非白酒基本处于平配状态。其中，非白酒板块中，调味品、啤酒均有小幅增持，主要是受益于 Q4 以来的提价效应。 个股配置情

3、况：个股配置情况：茅五泸洋汾古伊持仓稳定，茅五泸洋汾古伊持仓稳定，双汇发展新晋前双汇发展新晋前 2 20 0。（1）今年以来食品饮料持仓占比中四个维持稳定（茅五泸汾），Q4 伊利持股超越洋河成为第五大持仓股。前 20 大重仓股中，成长性企业占比提升。2021Q4 前 20 大重仓股中，白酒、非白酒股票数量约各占一半，非白酒的是伊利股份、百润股份、重庆啤酒、安井食品、青岛啤酒、海天味业、绝味食品、安琪酵母、双汇发展，其其中双汇发展为新晋前中双汇发展为新晋前 2020。 （2）个股持仓分化来看，白酒板块，贵州茅台、泸州老窖、今世缘和舍得酒业仓位提升，五粮液、洋河股份、山西汾酒和古井贡酒等仓位有下降。非白酒板块，海天味业、伊利和妙可蓝多仓位小幅下降。 陆港通配置情况：陆港通配置情况：前十中白酒占一席，食品九席，增持变化大部分前十中白酒占一席，食品九席，增持变化大部分源于业绩，部分源于估值便宜源于