2022万联证券-食品饮料行业周观点：白酒动销反馈良好春节旺季开门红可期-食品饮料-2022年01月-2MB.pdf

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1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告| |食品饮料食品饮料 Table_Title 白酒动销反馈良好，春节旺季开门红可期白酒动销反馈良好，春节旺季开门红可期 Table_IndustryRank 强于大市强于大市(维持) Table_ReportType 食品饮料食品饮料行业周观点行业周观点(01.17-01.23) Table_ReportDate 2022 年 01 月 24 日 Table_Summary 行业核心观点：行业核心观点： 上周（2022 年 01 月 17 日-2022 年 01 月 23 日）上证综指上涨 0.04%，申万食品饮料指数上涨 3.81

2、%，跑赢上证综指 3.77 个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第 4。 食品饮料表现强于市场整体， 各子板块涨多跌少。经过一段时间的调整，白酒板块再度走强，在大类板块中涨幅居前。 河南等地局部突发疫情对白酒行业整体影响有限， 随着疫情常态化防控更加精准有效，促消费政策逐步落地显效，白酒开启春节动销，旺季开门红可期。长期来看，白酒需求韧性较强，板块基本面稳健，上行趋势不改。建议关注：1 1）白酒：）白酒：高端白酒确定性仍强，次高端白酒成长性凸显，看好高端、次高端白酒投资机会。2 2）啤酒：）啤酒：啤酒高端化“内卷”加剧，行业巨头纷纷布局超高端市场，探千元价位带，板块长期向好趋势不变。3 3

3、）调味品：）调味品：提价影响向下传导，春节消费旺季将至，建议关注需求恢复情况。4 4）乳制品：）乳制品：行业整体景气向上，成长空间广阔，建议关注板块细分龙头。 投资要点：投资要点： 白酒每周谈：白酒每周谈：上周白酒板块上涨 5.22%，其中迎驾贡酒（+13.39%） 、今世缘（+7.58%） 、口子窖（+7.54%）涨幅前三。贵州茅台：贵州茅台：上周，茅台酒批价小幅下跌，20 年飞天茅台批价在 3250 元左右，处于高位，飞天散瓶价格小幅下跌，在 2810 元至 2820 元左右。茅台茅台 19351935 正式发布上正式发布上市。市。1 月 18 日晚，茅台 1935 上市发布会在茅台中国酒文化城源远流长广场举行。茅台 1935 市场指导价 1188 元/瓶。茅台集团党委书记、董事长、茅台酒股份公司董事长丁雄军强调，茅台 1935 作为茅台酒股份公司重磅推出的品饮雅鉴级产品，是“茅台酱香