计算机行业专题研究：MES深度报告中篇寻找中国西门子-20200916-天风证券-33页.pdf

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1、1证券研究报告作者：海外行业报告 | 行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明计算机计算机2020年09月16日分析师 沈海兵 SAC执业证书编号：S1110517030001分析师 缪欣君 SAC执业证书编号：S1110517080003MES深度报告中篇：寻找中国西门子深度报告中篇：寻找中国西门子摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1. 中期，市场规模：2020年市场规模可达百亿；未来3-5年CAGR20%+根据数字化转型技术研究院的数据，MES在中国的普及率较低，18年仅达到21.6%。根据测算，2020年MES市场规模为111.36亿元，未来3年复合增长率可达到16%

2、，2023年市场规模近200亿元。目前，MES产品国产化率仅为30%左右，若考虑到未来3-5年国产化率的提升，CAGR会更高，国产MES的复合增长可能会达到20%以上。2. 长期，空间测算：建设项目金额较大，单个企业可能达千万；长期空间总量破1000亿从采招网统计结果来看，MES系统可分为建设项目和维护项目。建设项目普遍金额较大，4个月内最高招标金额达到了3178万元，平均金额约为500万元。维护项目金额相对较小，平均金额为近70万元，但由于维护升级等项目为企业不会终止的需求，持续性强，可以成为相关企业较为稳定的收入项目。从远期来看，中国大中型企业MES市场空间总量可达到1104亿元。3. 结

3、构分析：离散与流程行业各有特点，寻找具有跨行业能力的龙头公司目前，来自流程行业的MES项目占比为总项目的78%，在MES市场需求上占据绝对多数，是目前MES市场需求的主流行业。离散行业处于起步阶段，以新建项目为主，预计未来将迎来快速发展。从市场潜力来看，流程行业企业数量更多，离散行业产品均价更高，两者均有较大市场空间，发展为龙头公司需要具有跨行业的产品能力。oPmPoQwPmNmMtMnOqPsOrQaQ8Q9PsQmMoMnNfQoOuNlOqRrObRsQsQvPpMrONZsQsR摘要3请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明4. 竞争格局：已诞生西门子、达索等龙头企业；国内航空、汽车等领域的MES公司也在快速成长。国外的MES产业起步时间早，已经诞生了以MES为主的工业软件龙头公司，如Siemens（电子）、达索（航空航天）、GE（重工业）、AVEVA（能源）等一批有不同领域优势的龙