华泰期货-宏观专题报告：中国贸易格局概述.pdf

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1、 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 中国进出口总量中国进出口总量，总量具有韧性总量具有韧性。以美元计价，中国 8 月出口同比增长 8.7%至 3086.5亿美元，前值增 7%；进口同比增长 0.5%至 2176.3 亿美元，前值增 7.2%；贸易顺差 910.2亿美元，前值 846.5 亿美元。2024 年前 8 个月，按美元计价，前 8 个月，我国进出口总值 4.02 万亿美元，增长 3.7%。其中，出口 2.31 万亿美元，增长 4.6%；进口 1.71 万亿美元，增长 2.5%；贸易顺差 6084.9 亿美元，扩大 11.2%。贸易结构：“东升西落”格局延续贸易结构：“东升西落”格局延

2、续。主要发达国家和地区在中国的外贸结构份额不断弱化，中国出口日本的份额由 2005 年的 11%下行至 8 月份的的 4.25%；出口美国的份额由 2005 年的约 22%下行至 8 月份的 14.44%；出口欧盟份额也由 2005 年左右的约 20%下行至 8 月份的 14.8%。对发达国家出口的权重逐渐减小，对新兴市场国家出口明显增多在一定程度支撑中国外需韧性。出口商品结构：制造业、汽车、机电出口增速最大。出口商品结构：制造业、汽车、机电出口增速最大。制造业、汽车、机电出口持续处于高位，船舶、汽车出口数量累计同比增速继续处于高位，前 8 月国内汽车出口量累计同比增速 27.5%，船舶出口累

3、计同比增速 27.3%，一直处于相对高位。机电产品出口累计同比增速不断上行，8 月份数据已经升至 6.5%，通用机械设备 8 月份累计出口同比增速为 12%。进口商品结构：电子类产品和大宗商品进口相对较强进口商品结构：电子类产品和大宗商品进口相对较强。电子类产品进口相对较强，集成电路（14.8%）、二极管及类似半导体器件（13.9%）以及高新技术产品（12.2%）累计进出数量同比增速均超 10%。期货研究报告期货研究报告|宏观宏观专题专题报告报告 20242024-0909-1313 中国贸易格局概述中国贸易格局概述 研究院研究院 FICCFICC 组组 研究员研究员 高聪高聪 021-608

4、28524 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 蔡劭立蔡劭立 0755-23887993 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 投资投资咨询业务资格：咨询业务资格：证监许可【证监许可【20112011】12891289 号号 宏观专题报告丨 2024/9/13 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2/11 目录目录 中国进出口总量：总量具有韧性.3 贸易结构：“东升西落”格局延续.5 出口商品结构：制造业、汽车、机电出口增速最大.7 进口商品结构：电子类产品和大宗商品进口相对较强.9 图表图表 图 1：出口同比丨单位：%.3 图 2：进口同比丨单位

5、：%.3 图 3：出口同比丨单位：%.3 图 4：进口同比丨单位：%.3 图 5：进出口差额当月值丨单位：亿美元.4 图 6：进出口差额累计值丨单位：亿美元.4 图 7：中国月度出口情况丨单位：亿美元.4 图 8：中国月度出口情况-累计值丨单位：亿美元.4 图 9：出口相关国家和地区份额占比丨单位：%.5 图 10：出口相关国家和地区份额占比丨单位：%.5 图 11：出口相关国家和地区份额占比丨单位：%.5 图 12：中国出口东盟累计金额丨单位：百万美元.5 图 13：出口欧美金额累计同比丨单位：%.6 图 14：出口俄罗斯、东盟金额累计同比丨单位：%.6 表 1：对主要发达国家与新兴市场国家

6、出口.6 表 2：主要商品出口数量累计同比(%)（部分未能以数量表示的商品以金额展示）.8 表 3：全国进口重点商品数量累计同比(%)（部分未能以数量表示的商品以金额展示）.9 宏观专题报告丨 2024/9/13 3/11 中国中国进出口总量进出口总量：总量具有韧性总量具有韧性 以美元计价，中国 8 月出口同比增长 8.7%至 3086.5 亿美元，前值增 7%；进口同比增长0.5%至 2176.3 亿美元，前值增 7.2%；贸易顺差 910.2 亿美元，前值 846.5 亿美元。2024 年前 8 个月，按美元计价，前 8 个月，我国进出口总值 4.02 万亿美元，增长 3.7%。其中，出口

7、 2.31 万亿美元，增长 4.6%；进口 1.71 万亿美元，增长 2.5%；贸易顺差 6084.9亿美元，扩大 11.2%。图图1：出口同比出口同比丨单位：丨单位：%图图2：进口同比进口同比丨单位：丨单位：%数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 图图3：出口同比出口同比丨单位：丨单位：%图图4：进口同比进口同比丨单位：丨单位：%数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 -20-100102030405060702020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/10202

8、2/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/07出口总值(美元计价):当月同比出口总值(美元计价):累计同比-20-1001020304050602020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/07进口总值(美元计价):当月同比进口总值(美元计价):累计同比-30-20-1001020

9、3040502020/022020/052020/082020/112021/022021/052021/082021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/08出口总值(人民币计价):当月同比出口总值(人民币计价):累计同比-20-15-10-50510152025302020/022020/052020/082020/112021/022021/052021/082021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082

10、023/112024/022024/052024/08进口总值(人民币计价):当月同比进口总值(人民币计价):累计同比宏观专题报告丨 2024/9/13 4/11 图图5：进出口差额当月值进出口差额当月值丨单位：丨单位：亿美元亿美元 图图6：进出口差额累计值进出口差额累计值丨单位：丨单位：亿美元亿美元 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 图图7：中国月度出口情况中国月度出口情况丨单位：丨单位：亿美元亿美元 图图8：中国月度出口情况中国月度出口情况-累计值累计值丨单位：丨单位：亿美元亿美元 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院

11、 0200400600800100012002019/082020/052021/022021/112022/082023/052024/02进出口差额(美元计价):当月值01000200030004000500060007000800090002019/082020/052021/022021/112022/082023/052024/02进出口差额(美元计价):累计值15001700190021002300250027002900310033003500123456789101112202120222023202415001100011500120001250013000135001400

12、011234567891011122021202220232024宏观专题报告丨 2024/9/13 5/11 贸易结构：贸易结构：“东升西落”格局延续“东升西落”格局延续 新兴市场国家继续支撑中国外需，东盟继续位居我国第一大出口贸易伙伴。以出口份额为例，新兴市场国家和地区在我国的外贸结构中占有越来越重要的位置。东盟已经成为我国第一大贸易伙伴，其出口份额由 2005 年的 7%攀升至 8 月份的 16.35%；对俄罗斯的出口份额延续上升趋势，由 2022 年的 2%左右上升至 8 月份的 3.11%；对巴西的出口份额延续上升趋势，已经由 2015 年的约 1%上升至 8 月份的 2.14%。主

13、要发达国家和地区在中国的外贸结构份额不断弱化，中国出口日本的份额由 2005 年的 11%下行至 8 月份的的 4.25%；出口美国的份额由 2005 年的约 22%下行至 8 月份的14.44%；出口欧盟份额也由 2005 年左右的约 20%下行至 8 月份的 14.8%。对发达国家出口的权重逐渐减小，对新兴市场国家出口明显增多在一定程度支撑中国外需韧性。图图9：出口出口相关国家和地区相关国家和地区份额份额占比占比丨单位：丨单位：%图图10：出口出口相关国家和地区份额占比相关国家和地区份额占比丨单位：丨单位：%数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 图图11：

14、出口出口相关国家和地区份额占比相关国家和地区份额占比丨单位：丨单位：%图图12：中国出口东盟累计金额中国出口东盟累计金额丨单位：丨单位：百万美元百万美元 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%2007/052008/032009/012009/112010/092011/072012/052013/032014/012014/112015/092016/072017/052018/032019/012019/112020/092021/072022/052023/032024/01印度日本韩国5%7%9%11%13

15、%15%17%19%21%23%2007/052008/032009/012009/112010/092011/072012/052013/032014/012014/112015/092016/072017/052018/032019/012019/112020/092021/072022/052023/032024/01东盟欧盟美国0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%2007/052008/032009/012009/112010/092011/072012/052013/032014/012014/112015/092016/072017/05

16、2018/032019/012019/112020/092021/072022/052023/032024/01俄罗斯南非巴西加拿大01000002000003000004000005000006000002010/122011/082012/042012/122013/082014/042014/122015/082016/042016/122017/082018/042018/122019/082020/042020/122021/082022/042022/122023/082024/04出口总额(美元计价):东南亚国家联盟:累计值宏观专题报告丨 2024/9/13 6/11 图图13：出口欧美金额累计同比出口欧美金额累计同比丨单位：丨单位：%图图14：出口俄罗斯出口俄罗斯、东东盟盟金额累计同比金额累计同比丨单位：丨单位：%数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 表表1：对主要发达国家与新兴市场国家出口对主要发达国家与新兴市场国家出口 当月出口量当月出口量(百万美百万美元）元）当月出口同比当月出口同比（%）累计出口同比累计出口同比（%）对应出口份对