光大证券-电子行业2024年二季报总结：24Q2电子行业持续复苏消费电子、半导体、AI等表现亮眼.pdf

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1、 敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2024 年 9 月 12 日 行业行业研究研究 24Q224Q2 电子行业持续复苏，消费电子、半导体、电子行业持续复苏，消费电子、半导体、AIAI 等表现亮眼等表现亮眼 电子行业 2024 年二季报总结 电子行业电子行业 2022024 4 年年二季度二季度电子行业整体电子行业整体呈现复苏呈现复苏趋势，趋势，24Q224Q2 营业收入增速最快的子行业营业收入增速最快的子行业为分销、为分销、AIAI 供应链、英伟达供应链供应链、英伟达供应链。2024 年 Q2 全行业（A 股）654 家公司（我们以申万电子、中信电子、长江电子三个指数成分股作为光大

2、证券电子行业样本）营业收入为 9876.4 亿元，同比+17%，环比+15%。我们把电子行业分为 23 个子行业，其中，24Q2 营业收入增速排名前 3 的子行业为分销（24Q2 营业收入为 289.8 亿元，同比+53%，下同）、AI 供应链（1996.7 亿元，+48%）、英伟达供应链（1646.9 亿元，+48%）。24Q224Q2 归母净利润增速最快的子行业为归母净利润增速最快的子行业为泛光学泛光学、XRXR 供应链供应链和服务器供应链和服务器供应链。2024年 Q2 全行业（A 股）654 家公司归母净利润为 499.1 亿元，同比+9%，环比+35%。23 个子行业中 24Q2 归

3、母净利润增速排名前 3 的子行业为泛光学（24Q2 归母净利润为 13.4 亿元，同比+308%，下同）、XR 供应链（9.1 亿元，+141%）、服务器供应链（13.4 亿元，67%）。细分领域中，细分领域中，存储、存储、CISCIS、后道设备、后道设备、MEMSMEMS、前道设备和零部件前道设备和零部件、PCBPCB、LEDLED设备、设备、AIAI 供应链、英伟达供应链等供应链、英伟达供应链等产业产业细分领域细分领域 2 24 4Q Q2 2 营收营收增速较快增速较快。基于 23个子行业，我们进一步把电子行业拆解为 74 个细分领域。24Q2 营业收入增速排名前5的细分领域为：半导体-存

4、储（24Q2营业收入为190.85亿元，同比+83%，下同）、PCB-PCB 设备（10.65 亿元，+69%）、LED-LED 设备（2.97 亿元，+64%）、半导体-CIS（95.68 亿元，+53%）、分销-分销（289.84 亿元，+53%）。半导体中的半导体中的 CISCIS、第三代、数字、第三代、数字，消费电子中的光学、天线，消费电子中的光学、天线，LEDLED 产业产业细分领域细分领域2 24 4Q Q2 2 净利润增速较快净利润增速较快。74 个细分领域中 24Q2 归母净利润增速排名前 5 的细分领域为：半导体-CIS（24Q2 归母净利润为 9.92 亿元，同比+4870

5、%，下同）、消费电子-光学（12.29 亿元，+1913%）、半导体-第三代（2.06 亿元，+1360%）、消费电子-天线（2.08 亿元，+820%）、显示-面板（21.35 亿元，+495%）。电子行业市值前电子行业市值前 1010 名公司名公司 2024Q22024Q2 归母净利润及同比增速为归母净利润及同比增速为。工业富联（24Q2归母净利润为 45.54 亿元，同比+13%，下同）、立讯精密（29.25 亿元,+25%）、海康威视（31.48 亿元,-11%）、海光信息（5.65 亿元,+29%）、北方华创（16.54亿元,+37%）、京东方 A（13.00 亿元,+166%）、韦

6、尔股份（8.09 亿元,扭亏）、传音控股（12.26 亿元,-22%）、寒武纪-U（-3.03 亿元,N/A）、中微公司（2.68亿元,-63%）。投资建议：投资建议：聚焦大市值科技白马股。半导体自主可控、AI 算力模型应用空间广阔、电子周期品趋于复苏、苹果与 AI 深度融合。建议关注：1、消费电子：立讯精密、东山精密、鹏鼎控股、领益智造、歌尔股份等。2、半导体：北方华创、长电科技、澜起科技、中微公司、通富微电、兆易创新、圣邦股份等；3、AI：（1）AI（国产算力）：寒武纪、海光信息、通富微电、中科曙光、紫光股份；（2）AI（北美算力/英伟达供应链）：中际旭创、新易盛、天孚通信、沪电股份、生益

7、科技、胜宏科技、沃尔核材、浪潮信息等；4、复苏：三环集团、风华高科、顺络电子等。风险提示：风险提示：下游需求不及预期、AI 技术发展不及预期、中美贸易摩擦反复风险。买入（维持）买入（维持）作者作者 分析师：刘凯分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 分析师：石崎良分析师：石崎良 执业证书编号：S0930518070005 021-52523856 分析师：孙啸分析师：孙啸 执业证书编号：S0930524030002 021-52523587 分析师：于文龙分析师：于文龙 执业证书编号：S0930522100002 021-52523587 分析师：何

8、昊分析师：何昊 执业证书编号：S0930522090002 021-52523869 分析师：林仕霄分析师：林仕霄 执业证书编号：S0930522090003 021-52523818 分析师：朱宇澍分析师：朱宇澍 执业证书编号：S0930522050001 021-52523821 分析师分析师：王之含：王之含 执业证书编号：S0930524070008 021-52523691 分析师分析师：黄筱茜：黄筱茜 021-52523813 执业证书编号：S0930524050001 行业与沪深行业与沪深 300300 指数对比图指数对比图 -27%-18%-9%1%10%09/2312/2303

9、/2406/2409/24电子行业沪深300 资料来源：Wind 要点要点 敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告 电子行电子行业业 目目 录录 1、24Q2 电子行业持续复苏，消费电子、半导体、电子行业持续复苏，消费电子、半导体、AI 等表现亮眼等表现亮眼 .4 4 2、半导体、苹果、英伟达、半导体、苹果、英伟达、AI 产业链等公司均呈现营收利润快速增长势头产业链等公司均呈现营收利润快速增长势头 .1717 2.1 半导体行业.17 2.2 英伟达、苹果、AI 及服务器供应链.31 3、投资建议投资建议 .3535 4、风险提示风险提示 .3535 表目录表目录 表 1：电子子行业 20

10、24Q2 营业收入增速排名（单位：亿元，%）.4 表 2：电子子行业 2024Q2 归母净利润增速排名（单位：亿元，%）.5 表 3：电子细分领域 2024Q2 营业收入增速排名（单位：亿元，%）.6 表 4：电子细分领域 2024Q2 归母净利润增速排名（单位：亿元，%）.8 表 5：电子行业市值前 30 名公司季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.10 表 6：电子行业市值前 30 名公司季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.11 表 7：电子行业 2024Q2 营业收入前 30 名公司季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.12 表 8：电子行业 2024Q2 归母净利润前

11、30 名公司季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.13 表 9：电子行业 2024Q2 营收增速高于 50%的公司季度营业收入及同比增速（选取 50 亿市值以上的公司，单位：亿元，%）.14 表 10：电子行业 2024Q2 归母净利润增速高于 50%的公司季度归母净利润及同比增速（选取 50 亿市值以上的公司，剔除负值，单位：亿元，%）.15 表 11：半导体行业市值前 30 名公司季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.17 表 12：CIS 行业公司季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.18 表 13：存储行业公司季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.18 表 14：模拟

12、行业公司季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.18 表 15：特种行业公司季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.19 表 16：射频行业公司季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.19 表 17：数字-GPU 和 CPU 行业公司季度营收及同比增速（单位：亿元，%）.19 表 18：数字芯片公司季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.19 表 19：前道设备和零部件公司季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.20 表 20：后道设备公司季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.21 表 21：EDA 公司季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.21 表 22：功率半导体公司季度

13、营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.21 表 23：第三代半导体公司季度营收及同比增速（单位：亿元，%）.22 表 24：封测行业公司季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.22 表 25：代工行业公司季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.22 表 26：半导体材料公司季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.22 敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告 电子行电子行业业 表 27：红外行业公司季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.23 表 28：MEMS 行业公司季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.23 表 29：半导体行业市值前 30 名公司季度归母净利润及同比增速（

14、单位：亿元，%）.24 表 30：CIS 行业公司季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.24 表 31：存储行业公司季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.25 表 32：模拟行业公司季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.25 表 33：特种行业公司季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.26 表 34：射频行业公司季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.26 表 35：数字-GPU 和 CPU 行业公司季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.26 表 36：数字芯片公司季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.26 表 37：前道设备和零部件公司季度归母净利润及

15、同比增速（单位：亿元，%）.27 表 38：后道设备公司季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.28 表 39：EDA 公司季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.28 表 40：功率半导体公司季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.28 表 41：第三代半导体公司季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.29 表 42：封测行业公司季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.29 表 43：代工行业公司季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.29 表 44：半导体材料公司季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.30 表 45：红外行业公司季度归母净利润及同比增速（单位：

16、亿元，%）.30 表 46：MEMS 行业公司季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.31 表 47：英伟达供应链公司 2024Q2 季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.31 表 48：英伟达供应链公司 2024Q2 季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.31 表 49：苹果供应链公司 2024Q2 季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.32 表 50：苹果供应链公司 2024Q2 季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.32 表 51：服务器供应链公司 2024Q2 季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.33 表 52：服务器供应链公司 2024Q2 季度归母净利润及同比增速（单位：亿元，%）.33 表 53：AI 产业链公司 2024Q2 季度营业收入及同比增速（单位：亿元，%）.34 表 54：AI 产业链公司 2024Q2 季度净利润及同比增速（单位：亿元，%）.34 敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告 电子行业电子行业 1 1、24Q224Q2 电子行业持续复苏，电子行业持续复苏，消费电子、半消费电子、半导体、导体、AIAI 等表现亮眼等表