2023招商银行-高端装备之航空装备——商业飞机：道阻且长行则将至10-国防与装备 2022年10月 4MB.pdf

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1、Table_Yemei0行业研究深度报告2023 年 9 月 22 日Table_Title1高端装备之航空装备高端装备之航空装备商业飞机：道阻且长，行则将至商业飞机：道阻且长，行则将至A AB B 双寡头垄断全球万亿商业飞机市场双寡头垄断全球万亿商业飞机市场。航空运输规模增长推动商业飞机成长为市场规模可观的高价值行业。未来 20 年全球将需要价值 6.4 万亿美元的 42428 架商业飞机。商用飞机市场门槛高，制造技术难度大，规模效应极为明显，导致该市场具有高度的不完全竞争的特点。随着飞机的技术愈发复杂，集成度越来越高，研发投入和盈亏平衡点不断上升，以洛克希德、麦道为代表的厂商或退出民机领域

2、或者被波音收购，最终形成如今相对稳定的波音与空客双寡头垄断格局。商用飞机制造成为中国参与全球高端技术和关键产业竞争的必争之地。商用飞机制造成为中国参与全球高端技术和关键产业竞争的必争之地。欧盟委员会曾专门发布报告称：一个繁荣的航空产业乃是欧洲有能力实现其政治和经济雄心的关键。这句话对中国同样适用，大飞机项目对中国调整经济结构、实现转型升级、提高自主创新能力、转变经济发展方式具有重要意义，对中国经济和科学技术发展、基础学科发展、航空工业发展具有极大的推动作用，是中国提升国家地位、维护国家安全的需要。“道阻且长，行则将至道阻且长，行则将至”，中国商飞必将打破波音空客垄断。，中国商飞必将打破波音空客

3、垄断。现阶段中国商业飞机产业的发展可谓天时地利人和，打破波音空客的市场垄断只是时间问题。天时：中国是全球最大航空市场之一；地利：中国已具备良好的航空制造产业基础；人和：中国商业飞机在政策和产业合力助推下进入发展快车道。商业飞机产业在中国成功落地将孕育出以本土厂商为核心的商业飞机高价值产商业飞机产业在中国成功落地将孕育出以本土厂商为核心的商业飞机高价值产业链业链。商业飞机项目于中国而言更是建立起商业飞机技术能力赖以生成、发展和提高的产品开发平台，即带动电子、数控机床、冶金、复合材料、材料加工、仪器仪表等领域形成巨大的需求，并推动这些原本比较薄弱的行业实现产业转型升级。业务建议与风险提示：业务建议与风险提示：（本部分有删减，招商银行各部如需报告原文，请参照文末方式联系研究院）Table_Author1王宝权王宝权行业研究员行业研究员行业研究所行业研究所：0755-83161565：郭慧郭慧行业